长宏策略周报 | 理财公司加快布局指数投资，华夏理财再发5只指数产品

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题长宏策略，力求及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。

【市场回顾】

上周债市震荡，资金面均衡偏紧。9月19日DR007加权均价为1.5096%，10年期国债收益率收至1.88%。A股宽幅震荡，创业板指数、科创50指数周涨幅分别为2.34%和1.84%，上证指数、沪深300指数周跌幅分别为1.30%、0.44%，电子、房地产、机械设备板块周涨幅居前。

【破净情况】

破净产品数量维持在低位。南财理财通数据显示，截至2025年9月21日，理财公司共有26,354只存续公募理财产品，其中285只累计净值低于1，银行理财综合破净率为1.08%。权益类、混合类理财破净率分别为18.37%和3.04%，固定收益类公募理财破净率为0.95%。

各期限人民币固定收益类理财产品破净率维持在较低水平。其中，2—3年期限和1—2年期限产品破净率稍高，分别为1.93%和1.79%。

【新发情况】

产品数量：南财理财通数据显示，32家理财公司上周（9月15日—9月19日）合计发行了467只理财产品（同一产品登记编码下不同份额合并计算），股份行理财公司产品发行量居前，兴银理财发行了46只产品，浦银理财和华夏理财分别发行了44只、35只。

产品特点：理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品和权益类产品各发行了5只，商品及金融衍生品类产品无新发。其中，混合类产品发行机构为兴银理财、恒丰理财和农银理财，权益类产品发行机构为华夏理财，5只产品均为天工日开指数跟踪系列产品。

产品定价：上周，不同期限产品定价变动不一，1月以内、3—6月、6—12月期限产品定价有所回升，其中3—6月期限产品定价上升7个基点。相比之下，其余期限产品定价持续下行，其中1—3月、2—3年期限产品定价下滑幅度较大，1—3月产品定价下滑25个基点。

产品策略：上周，华夏理财继续加码权益类投资，在9月18日发行了5只天工日开指数跟踪产品长宏策略，编号为15号到19号，分别跟踪AI云计算指数、港股通高股息指数、军工电子指数、中诚信A500高分红指数、中诚信自由现金流精选50指数，前三个为华夏理财和华证指数公司合作，后两个则和中诚信指数公司合作。

从选取股票数量来看，AI云计算指数和港股通高股息指数均选取对应行业的30只股票作为最终样本，军工电子指数则是选取20家上市公司股票。两个中诚信指数的样本为50只股票，前者在沪深北三市中，从各行业市值较大、流动性好的500只证券样本中选取50只具有高分红属性的公司作为指数样本，后者选取50只自由现金流率较高且稳定的基本面良好的上市公司股票。从募集规模来看，5只产品募集规模均在200万左右，其中“天工日开理财产品19号（中诚信自由现金流精选50指数）”募集规模最高，为235.81万元。

至此，华夏理财共存续有20只权益类公募理财产品，其中19只为天工指数系列产品。9月16日，华夏理财在公众号发布表示，与华夏基金正式签署指数业务合作备忘录，双方宣布在指数业务领域深化合作，共同构建具有市场影响力的“双华夏”指数生态圈，助力资产管理行业高质量发展。

除华夏理财以外，亦有多家理财公司加快布局指数投资。近期，招银理财、交银理财两大银行理财子公司先后发布新的指数产品及相关的指数型理财产品。招银理财推出自研大类资产配置指数“招银理财湾区全球资产优选配置指数”；交银理财则在已推出的指数矩阵基础上，联合中诚信指数服务（青岛）有限公司发布“中诚信—交银理财多元策略大类资产配置指数”。

【收益情况】

周度收益情况：固定收益类理财收益有所回升。固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0513%，混合类、权益类近一周平均净值增长率分别为0.2461%、2.0042%。固定收益类产品中，3年以上期限产品近一周净值增长率均值最高，为0.0975%。1—2年期限产品周收益率最低，近一周净值增长率均值为0.0477%。

人民币、美元、澳元现金类公募理财周内七日年化收益率均值分别为1.3073%、3.8554%和2.78%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

负收益情况：上周负收益产品占比回落。11.54%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，近一周收益为负的固定收益类、混合类、权益类理财产品比例分别为11.59%、10.3%、19.05%。

南财理财通数据显示，固定收益类理财中，1—2年期限近一周负收益产品占比最高，为17.9%。1个月以内期限负收益产品数量占比最低，为1.91%。

【行业热点】

上市公司理财“转轨”

近期，多家上市公司发布委托理财相关的公告。记者梳理多份公告发现，上市公司投资理财产品的资金大多是自有资金，购买产品多为结构性存款和银行理财，从期限来看，一般在6月到1年左右，不会过长。不难发现，上市公司投资理财的需求，一是获取稳定的收益，二是具有一定的流动性。

一位银行理财公司负责人也向记者表示，今年理财市场呈现的趋势之一是对公理财的爆发，“由于存款利率的下行，企业盈利压力增大，因此资金保值增值的需求更强。此外，随着今年权益市场回暖，以及其他资产，比如黄金、海外市场的收益表现越来越有吸引力，银行理财重新回到对公客户的视野。长远来看，对公理财规模有望实现稳健增长”。

布局自动驾驶，中邮理财投资禾赛科技支持中概股回归上市

9月16日，禾赛科技于港交所主板成功上市，成为近四年来最大规模的中概股回港IPO项目，也是2025年5月监管支持中概股回归以来首家实现“美股+港股”双重主要上市的企业。禾赛科技于2014年成立，是全球领先的激光雷达研发与制造企业，公司为自动驾驶与智能机器人提供核心3D感知技术。据中邮理财9月22日公众号消息，中邮理财成功参与本次港股IPO锚定投资。

助力科技金融大文章，浦银理财发行上海科创金融主题理财产品

据浦银理财9月19日公众号消息，近日，浦银理财与中国工商银行总行私人银行部携手合作，面向市场重磅推出公司首款“上海科创金融主题”理财产品。该产品由浦银理财主动管理、工商银行私人银行部代理销售，积极响应国家科技创新战略、服务实体经济、助力上海国际金融中心建设。

建信理财首次成功发行黄金鲨鱼鳍结构性理财产品

据建信理财9月23日公众号消息，建信理财于9月23日成功发行首只结构性理财产品“私行精选福星黄金鲨鱼鳍固收类封闭式产品2025年第1期”。该产品为“固收+”理财产品，通过构建固定收益资产与衍生品的投资组合，将大部分资金投资于低风险的固定收益类资产以获得较为稳定的基础收益，同时将小部分资金投资于挂钩黄金的期权衍生品，在风险可控的同时可以博取较高的投资收益，服务理财客户实现稳健参与黄金投资的需求。

〔数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整合自21世纪经济报道、中邮理财公众号、浦银理财公众号、建信理财公众号〕